★ 主讲人 ★

清华大学双聘教授及博导

上海交通大学教授及博导

中国金融学会常务理事及学术委员会委员

南方科技大学讲席教授

四川大学教授及博导

深交所博士后导师

武汉市政府金融顾问

成都市政府金融咨询委员会委员

泉州市政府金融顾问

多家境内外企业独立董事

中国金融稳定的重要性

十九大以后相关部门提出了三个攻坚任务：第一是维护中国金融稳定，防止金融风险；第二是环保；第三是精准扶贫。金融稳定是三个攻坚任务中的第一个，去年和今年党中央把中国的金融问题提到了更高的高度，提到金融的竞争力是国家核心竞争力的重要组成部分，金融稳定是整个国家稳定的重要组成部分。

正确考虑中国的经济与金融问题

中国的金融稳定跟国外有不一样的地方，研究中国的问题要根据中国的实际情况，应用经济金融学的方法来进行分析。如一股一权通常被认为是一个很标准的东西，但与中国的实际情况不相容；我国的要素市场融资渠道向国有倾斜，一些战略性领域也偏向国有，所以国有获得这些要素有优势和便利性，该情况下自然要求一股大于一权。

中国金融稳定理论

何佳教授结合金融学基本原理和渐进性改革两个基本点，形成中国金融分析的框架，通过分析，造成我国金融体系不稳定的原因主要有以下几点：

1、金融学基本原理的反向应用；

2、中国渐进性改革形成的结构性套利机会；

3、定价体系扭曲或缺失是中国金融体系的核心问题。

由此何佳得出两个主要结论：

1、中国金融体系是一个不稳定的体系；

2、中国金融稳定是一个不稳定体系上的稳定性控制问题。

对中国金融稳定的政策指导意见

何佳教授提出对中国金融稳定的政策指导意见：

1、侧重推动中国金融创新；

2、理解中国的实际问题，考虑主要政策，打破刚性兑付，更好的去杠杆；

3、建立国有金融机构的自我约束机制；

4、理顺定价体系；

5、有序推动金融对外开放。

同济经管学院经济与金融系陈伟忠教授精彩点评：

1、何教授对观点的分析非常独到，这种独到体现在他特殊的精彩延伸里，他不仅对现代金融体系很了解，对中国的实际情况同样很了解。

2、渐进式改革是中国经济最成功的经验，但这个最重要的经验也导致我们金融体系不稳定；渐进式改革导致大量的制度套利，制度套利在社会上造成不公平，不公平就引发了一系列的问题，所以整个金融体系相当混乱。

3、何教授的理论研究对中国的金融学该怎么做具有很大价值，为我们提供了继续探索的方向。  

最后，陈伟忠教授、何佳教授与在场的同学们就渐进式改革、结构性套利、金融机构的自我约束等问题展开热烈的讨论，此次名家讲堂在热烈的讨论声中顺利落下帷幕。